[일반] vol2vol 옵션 미결제 약정 보는 법

1 종목 선택

2 만기일 선택

3 OI(미결제 약정) 선택

그럼 이제 이걸 어떻게 해석해야 하는지를 봅시다

다음주 만기 에스엔피 위클리 옵션 미결제 약정

가로축은 행사가

파란막대는 콜 미결제 약정

노란막대는 풋 미결제 약정

가운데 진한 세로 도트라인은 정산가

옅은 세로 도트라인은 옵션 델타

음영 영역은 현재 변동성에서의 만기 예상 결제 범위로

가장 어두운 부분부터 68%, 95%, 99.7% 확률

바꿔 말하면 가장 어두운 영역 밖에서 결제될 확률이 32%라는 의미

가격은 계속 변하고 그에 따라 위 범위도 계속 변할테니

지금 이순간 그렇다는 얘기

먼저 봐야 할 건 상대옵션 보다 많은 미결제 약정의 내가격 옵션이 있는지 여부

위에선 딱 봐도 내가격 풋(현재가보다 높은 행사가의 풋) 미결제 약정이 촘촘하게 쌓여있음

이건 하락에 대한 확신을 가진 시장 참여자가 많다는 거고

저 가격들이 모두 저항이 될 수 있다는 것

다음으론 동일 델타값의 거리가 어느쪽이 더 머냐 하는 것

옵션 델타는 기초자산의 가격 변화에 따른 옵션 가격의 민감도

델타가 25면 기초자산 가격이 1만큼 움직일때 옵션 가격은 0.25만큼 움직인다는 말

또 델타값은 현시점에서 해당 행사가의 결제 확률을 나타내기도 함

등가격(현재가와 같은 행사가) 옵션의 델타는 50

위에선 동일한 델타값의 거리가 콜보다 풋이 더 멀리 떨어져 있음

이건 같은 거리의 행사가라면 콜보다 풋이 결제될 확률이 더 높다는 얘기

또 델타값 15 범위내의 최다 미결제 약정이 쌓여있는 행사가는 만기전 터치할 확률이 매우 높음

위에선 3500

지난주 만기 옵션은 3600

마지막으로

음영영역이 위 아래 어느쪽이 더 넓은가

위에선 현재가보다 위쪽이 살짝 더 넓음

이건 오르면 기대값은 아래쪽보다 더 크다는 것

종합하면

하락에 대한 베팅이 많고 내릴 확률이 더 높고

위로 저항도 잔뜩이고

만기전 3500을 터치할 확률이 높지만

위로 간다면 크게 갈 수 있다

Post Views: 58

답글 남기기 응답 취소