자본확충 나선 토스뱅크…SVB 사태 이후 채권 중심 자산구조 ‘재조명’

SVB와는 다르지만 채권 평가손실에 취약한 자산구성
카뱅·케뱅과 달리 자산 대부분 대출 아닌 국채·금융채

금리 인상기 채권 가격 하락에 취약한 구조이기 때문이다.

토스뱅크는 국내 인터넷전문은행 3사 중 자산에서 대출채권 비중은 가장 낮고 유가증권 비중은 가장 높다. 운용할 수 있는 자산 상당 부분을 고객 대출이 아니라 국채나 금융채 매입에 썼다는 얘기다.

지난 3분기 토스뱅크의 자산총계는 약 27조3588억원이다. 이 중 기말 장부에 반영된 유가증권이 총 17조6040억원으로, 전체의 64%에 달한다. 이어 고객에 대출한 자산이 약 25%, 현금과 예치금이 7.8% 수준이다. 카카오뱅크와 케이뱅크의 자산 절반 이상이 고객에 대출한 돈으로 채워진 것과 반대 구조다.

고유동성 자산인 3년물 안팎 국채와 금융채인 만큼 유동성 위기 상황에 대응 여력이 풍부하다고 볼 수도 있다. 토스뱅크는 출범 이후 유동성커버리지비율을 900% 안팎을 유지하고 있는데 카카오뱅크와 유사한 수준이고 케이뱅크보다 월등히 높은 수치다.

토스뱅크가 경쟁사와 달리 자산 대부분을 유가증권으로 담은 건 후발주자인 것과 당국의 중·저신용 대출 비중 권고치 때문인 것으로 풀이된다.

금융당국은 은행이 확보한 투자금에 계약 조건이 많이 달린 경우 자본금으로 인정하기 어렵다는 유권해석을 내놓은 바 있다. 케이뱅크는 이 때문에 2021년 유상증자로 조달한 자금 약 1조2500억원 가운데 MBK파트너스, MG새마을금고, 베인캐피탈 등으로부터 확보한 투자금 약 7250억원이 보통주로 인정받지 못했다.

• 당국의 중/저신용 대출 비중 권고치를 지키기 위해 고유동성 자산인 3년물 국채와 금융채 비중이 높음
• 이로 인해서 채권손실이 좀 큼
• 그리고 자본 비중이 적기 때문에 BIS 비율이 취약함
• MBS도 담은 SVB보다는 위험하지 않지만 그래도 어느정도 위험하긴 하다
• 안전자산의 모순.